Du hast Die Klammern bei der If-Abfrage vergessen.
Der Code müsste m. E. so aussehen:
PHP-Code:
<!-- START DISPLAY UPDATE INFO -->
<?php if(strtotime($post->post_modified) - strtotime($post->post_date) > 86400) {
echo "Last update: " ;
the_modified_date('M j, Y');
}
?>
<!-- END DISPLAY UPDATE INFO -->